Im Zusammenhang mit Shareholder Value-Konzeptionen halten Stock Options als anreizerh�hendes Mittel f�r F�hrungskr�fte von Aktiengesellschaften in den letzten Jahren als erg�nzender oder ersetzender neuer Bestandteil des variablen Teils der Kompensationspakete des Managements zunehmend auch Einzug in die deutschen Vorstandsetagen. <p> Die vorliegende Arbeit analysiert das Verg�tungsinstrument Stock Options. Im Mittelpunkt stehen dabei die aufgrund der verfolgten Anteilseignerziele bedingten Anforderungen an eine optimierte Ausgestaltung zur Formulierung effizienter Stock Options. Das methodische Vorgehen der Arbeit stellt sich dabei wie folgt dar. <p> Im zweiten Kapitel werden die theoretischen Grundlagen, welche das Fundament bilden, aus dem die Rechtfertigung der Existenz von Stock Options abgeleitet wird, er�rtert (Shareholder Value-Konzept, Agency-Theorie), sowie die Konsequenzen einer Begebung von Stock Options f�r die Stakeholder diskutiert (Risk-Sharing, Signalling-Effekt, Kosten, Verw�sserung, Accounting, Besteuerung, Optimales Aus�bungsverhalten, Stock Appreciation Rights, Horizontproblem etc.). <p> Gegenstand des dritten Kapitels ist die praxisrelevante Diskussion der Anforderungen an die strukturelle Ausgestaltung von Stock Options, um einen optimierten und damit effizienten Einsatz dieses Verg�tungsinstruments zu gew�hrleisten. In diesem Rahmen wird auch untersucht, inwiefern die Stock Options-Praxis mit den formulierten Anforderungen konform geht. <p> Das vierte Kapitel besch�ftigt sich mit der Frage der Bewertung von Stock Options, d.h., ob und unter welchen Annahmen Stock Options einer Bewertung zug�nglich sind und zu welchen Ergebnissen eine Stock Options-Bewertung unter Ber�cksichtigung der Bewertungsbesonderheiten f�hrt, was u.U. R�ckschl�sse hinsichtlich eines sinnvollen Einsatzes von Stock Options zulassen wird. <p> Mit einer Zusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse und einem Ausblick schlie�t die Arbeit. Das umfangreiche Literaturverzeichnis erm�glicht den schnellen Zugang zu generellen und speziellen Fragestellungen des Themas. Das zus�tzliche, umfangreiche Schlagwortregister erm�glicht das leichte, gezielte Nachschlagen bestimmter Themenaspekte. |
